第二节　常用财务指标

　　研究和分析上市公司的经营态势和发展前景，是股票投资中极为重要的一环。而要对上市公司的经营业绩和财务状况作出判断，就一定要熟悉和了解常用的财务指标。这些财务指标包括：营业收入、利润总额、净利润、资产总额、净资产或股东权益、每股收益、每股净资产、股东权益比率和净资产收益率。

　　1．营业收入。

　　营业收入是一家公司在某一时段内通过生产、销售或提供服务等方式所取得的总收入。如一家电器商店，一年内销售了各种家用电器共2万台，平均每台价格2000元，则这家电器商店的营业收入就是4000万元；一家旅馆，全年收住宿费300万元，767股票学习网，这300万元就是它的营业收入； 一家工厂，每年产销钢材200万吨，每吨价格3000元，则其营业收入就为60亿元。

　　一些初入市的股民往往容易将营业收入与净收入混为一谈，其实营业收入只是一家企业在经营过程中所收的帐款，它未扣除成本消耗及应交的税收等；而净收入是一定公司在经营中扣除各项成本开支及税项后的净得。一旦企业开始营运，它总能取得一定的收入，所以营业收入总是正数，而净收入则有可能是负数。

　　2．利润总额。

　　利润总额是一家公司在营业收入中扣除成本消耗及营业税后的剩余，这就是人们通常所说的盈利，它与营业收入间的关系为：

　　利润总额＝营业收入－成本－营业税

　　当利润总额为负时，企业一年经营下来，其收入还抵不上成本开支及应缴的营业税，这就是通常所说的企业发生盈亏。

　　当利润总额为零时，企业一年的收入正好与支出相等，企业经营不亏不赚，这就是通常所说的盈亏平衡。

　　当利润总额大于零时，企业一年的收入大于支出，这就是通常所说的企业盈利。

　　3．净利润。

　　净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：

　　净利润＝利润总额×（1－所得税率）

　　净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。

　　净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税率。企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业33％的所得税率，即利润总额中的33％要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15％。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。 如上面那家电器商店，一年的营业收入为4000万元，平均每台家用电器的平均进价为1500元，员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3％，则这家电器商店一年的总成本为： 总成本＝家用电器的总进价＋员工工资＋房屋租赁费用＝2×1500＋100＋400＝3500（万元）

　　营业税＝营业额×营业税率＝4000×3％＝120（万元）

　　则这家电器商店的利润总额为：

　　利润总额＝营业收入－成本－营业税

　　＝4000－3500－120＝380（万元）

　　当所得税率为33％时，其净利润为：

　　净利润＝利润总额×（1－所得税率）

　　＝380×（1－33％）＝254．6（万元）

　　当所得税率为15％时，其净利润为：

　　380×（1-15％）＝323（万元）

　　很明显，所得税率低时，企业的盈利就大。对于同一家公司，其税利润在享受15％的所得税率时就比33％的所得税率要高26．84％。

　　4．资产总额。

　　资产总额是一家公司进行经营时所能动用的资产总和，它包括公司自有资产与借贷资产。

　　如一家股份公司，在建设时以每股2元的价格发行股票500万股，所筹集的1000万元都用于厂房的建设及生产设备的购置。在正式开始生产时，该企业又向银行贷款200万元购买原料。这家股份公司的资产总额就是1200万元，它包括自己的资产1000万元与借贷而来的200万元。

　　5．净资产。净资产是一家公司的自有资本，而对于股份公司来说，净资产就是股东所拥有的财产，就是现在通常所说的股东权益。净资产就是资产总额减去公司对外的负债。如上述股份公司，那1000万元就是其净资产。

　　6．每股收益。每股收益是股份公司中每一个单位股份所摊得的净利润或税后利润，其计算公式为：

　　每股收益＝公司税后利润总和/总股本

　　7．每股净资产。每股净资产为每一单位股份所摊得的净资产，它是每一股股票所拥有的资产净值，其计算公式为：

　　每股净资产＝公司净资产（股东权益）/总股本

　　8．股东权益比率。股东权益比率是股东的权益（公司的净资产）在资产总额中所占的百分比，其计算公式为：

　　股东权益比率＝（公司净资产/资产总额）×100％

　　9．负债比率。负债比率是公司的负债在资产总额中所占的百分比，其计算公比为：

　　负债比率＝（公司负债/资产总额）×100％

　　因股东权益与负债之和为公司的资产总额，所以股东权益比率与公司的负债比率之间的关系为：

　　股东权益比率＋负债比率＝1

　　10．净资产收益率。净资产收益率是单位净资产在某时段的经营中所取得的净收益，其计算公式为：

　　净资产收益率＝（净收益/净资产）×100％

　　净资产收益率愈高，表明公司的经营能力越强。

　　若前述股份公司在第一年盈利150万元，计算该公司的每股收益、每股净资产、股东权益比率及净资产收益率。

　　每股收益＝公司税后利润总和/总股本

　　150/500

　　＝0．3（元/股）

　　在年末时，由于该公司获盈利150万元，所以其净资产（股东权益）就比年初增加了150万元，是1150万元，所以：

　　每股净资产＝公司净资产/总股本

　　＝1150/500

　　＝2．3（元）