从世界各国市场的开展进程看，新式市场往往都体现为大起大落的投机市特征。反映股市投机程度的一个重要目标是年换手率，过高的换手率标明股市投机过度。中国股一市换手率之高，可谓世界之最，如下表。

　　表明股市投机程度的另一个重要目标是平均持有期，它是换手率目标的倒数。如换手率为200%，则表明持有期为半年。从上表可见，纽约和香港证券股市的平均持有期为二年左右;而中国沪深证券股市在牛市的1}年，平均持有期仅为一个多月;熊市的98年，出资者的平均持有期也仅为三个月左右。国外出资者都对中国市场这种过火频频的交易不以为然。有出资教授就曾劝告中国出资者;“把钱当钱！别把你的钱当玩意。

　　实践上，中国市场的出资者中，看图形操作、听股评操作、跟庄操作者占有很大份额。关于一个多月或三个多月的持股期限来说，股票价值、公司好坏都变得无关宏旨。只需有庄、有个好体裁或有好图形，就会有人乐此不疲地跑进跑出。可是可怜的是，激烈的疾速致富心态和适得其反的实践出资成果，往往构成l又大的反差。即便是赌性十足的短线游戏中发作的极少数幸运儿，他们的成功也是以大多数亏本者的可怜为价值，从另一个视点看，贵重的佣金和印花税不光令短线客不堪重负，并且手续费会使股市的平均持筹本钱不断上升，使得股市的短期邃皮动反而有助于长线出资者本钱的增值，这也是浮致市场公认的底部在不断抬的要素之一从个股行情看，庄家在拉升股票的前期会重复震仓洗筹，并招引跟庄者频频操作。若是换手的速度比拟快，股价开端拉升的时刻就会缩短。

　　中国市场换手速度高于西方老练市场，也是构成长线出资者财富增值快于酉方出资者的要素之一。

　　股市中许多客观要素都使长线出资注定比短线投机有更大的成功时机。可是，长线出资者完成财富增位的最重要、最实质的要素，仍是山上公司运营成绩晋升和财富增值所支撑的股票内涵价值，这使得职业剖析和公司剖析变成长线出资选股中的重要东西。股市趋于理性

　　中国市场开展前期，上证综指曾从1992年1月中旬的约粼艾争点，至1999年2月中旬敏捷攀升到0点以上，而到1994年7月底时竟又跌至约1点，20个月之中股指如此大起伏地上窜下跳，足见其时出资者的浮躁和激动。}9年5月l8日，暂停国债期货的音讯，竟使上证综指屯个交易日}L乎翻了一番，出资者对政策面音讯那根灵敏的神经把股市折腾得几近张狂。而到了对中国市场来说可谓艰屯之际的2001年，股市在那么多严重利空冲击下，体现却较之以往理性得多。可见，中国的出资者正逐步趋于老练，股市也在按必定的节奏趋于理性。

　　九·七回归概念”板块的张狂炒作，曾使深成指在1年5月到达6100点的高位，得是那么高不可攀。许多其时的高位套牢者在今后继续五年的大牛市中，却要忍耐绵长的熊股年月。而2001年的行情，币场对奥运板块和加人从性n受惠板块体现出了超乎谬常的理性，致使于合理的上升行情都未能呈现。

　　跟着经历的堆集和心态的老练，出资者的出资理念逐步归于理性是一种必然趋势。出资者愈趋于理性，局势就将愈不利于短线炒作的投机客。我们供认，短线炒作的确满意了一部分人疾速致富的愿望‘赌技高明或具有资金和信息优势的庄家，更是一步登天、暴敛金钱。可是，投机取巧究竟不是长久之计，“赌运”利市也不是入人都有的‘“侥幸”，绝大多数仿照者结尾都是赔厂精力又亏本，只落得个东施效肇的下场。谁能看清短期动摇？

　　股价走势好像波涛起伏不定，愈是短线的动摇，判别正确的时机愈小。我常常把大海的涨潮和落潮，。与市场的涨跌相比拟。判别何时涨（退）潮及涨多高？自身是件很艰难的事，可是通过对各种要素的剖析和研讨后，作出的猜测仍是会有必定的可靠性。判别市场的长时间趋势大致与此适当：〕

　　可是，要看清涨潮或落潮中的逆向动摇何时发作则更为艰难。判别市场的中期趋势也是如此。再进一步，断定海潮中某一刹那间的一朵朵小浪花飘向何方及动摇起伏。恐怕就超出丁现代人类的智力水平。判别市场的短期趋势形同此理。

　　一些股评人上装腔作势地解惑答疑，说明日的走势会如何、一下周会如何，引荐黑马或主张卖掉某个形状走坏的股票，其实这是极为可笑的一件事。股价的短期动摇，恐怕全能的天主也未必能看清，更何况人间凡人呢字