道氏理论的关键点是什么？

　　“大盘指数背景安全度好坏制约个股涨跌”，即大盘好坏是交易者进入股市操作的最根本性前提保证，这是道氏理论的一个很重要的实战操作思想。按照这种操作思路，在最近一年多来高低点同时不断下移的单边调整市中，投资者不应该大手笔介入市场买卖操作，观望应是主要操作策略。

　　“股市是经济晴雨表”，即经济状况的好坏及真实性，股票入门基础知识，会在股市大盘指数的具体走势中得到很好的反应。最近一年以来，国内外金融市场的种种负面经济及金融现状包括欧债问题、国内中小企业信贷问题等都反映在反复下跌调整的市场里。股市大盘指数的走势提前反映经济现状，因此，股票交易者观察股指的走势就相当于观察宏观经济运行情况。

　　“股价波动分级原理”，即价格波动分为主级正向波、次级逆向波和日间杂波，这是投资者交易操作中进行正确买卖操作最重要的基础性原则。上证指数从2009年8月初高点3478点，运行至今仍然未见结束迹象的是一波很典型的主级正向波主流下跌趋势。也就是说，两年来市场指数和大多数个股的趋势是调整下跌。

　　上证指数3478点下跌以来的主级正向波趋势里，真正意义上的次级逆向反弹波走势只出现过两次：一次是2009年9月2639点反弹到11月3361点，另一次是2010年7月初的2319点反弹到11月的3186点。在这两次次级逆向波反弹走势里，很明显的现象是多数个股上涨无力，但少数涉矿概念股、有色金属股等上涨幅度较大。