目前,根据合约标的物的不同,国际期货与期权市场的合约可大致分为三类:一是金融类交易以农产品、能源、金属等大宗商品为标的的商品类合约。
目前,世界期货市场上正在挂牌交易的商品期货合约中,能源和金属类共占合约总数的90%以上,在量上居于绝对优势地位。二是以股票指数、金融类交易个股、利率、外汇等为标的的金融类合约。三是以碳排放权、天气、海运协议等为标的的创新类合约。从市场份额来看,金融类期货与期权合约先降后升,商品类先升后降,创新类不断提升。首先看金融类合约,虽然金融类期货与期权合约的成交规模一直保持绝对优势,2016年,交易量为183亿手,较2008年增长15.8%,但是市场占比由89.4%降至72.6%;其次看商品类与创新类合约,商品类与创新类期货和期权合约的成交量增长较快,市场占比稳步提升。2016年,商品类期货与期权合约的成交量为63亿手,较2008年增长247.0%,市场占比由10.3%增至25.0%,成为市场亮点。随着市场的多元化发展,创新类期货与期权合约的市场规模迅速扩大,2016年,交易量达6.2亿手,较2008年增加12.5倍,市场占比由0.3%增至2.5%。
进一步分析,金融类期货与期权市场份额显著下降,是由于2008年金融危机和2012年欧债危机相继爆发,多国股市低迷不振,金融类交易占其70%以上份额的股票类期货与期权产品(主要是个股和股票指数类)的交易量大幅度下降。与之相比,商品类期权合约交易规模受危机影响较小,保持了较强的增长势头,由2008年的1.5亿手增至2017年的2.7亿手,金融类交易增幅高达80%。值得一提的是,由于个股和股票指数期权在期权市场的占比达80%以上,这也使得国际市场上期货与期权的市场比例结构发生了改变。2008—2016年,期货交易量从82亿手上升至159亿手,市场份额由最低时的46%上升至63%;相比之下,期权交易量一直在100万手左右波动,市场份额从54%下降至37%。