市盈率能够评估股票相对价位的高低，也就是说这个价位对于该股票来讲是否“便宜”。但市盈率采用的每股收益(税后利润)指标是前一年的和当年预测的，它不代表该股当年实际的盈利情况怎样，更不能反映该股的成长性如何。用通俗的话说，市盈率低的股票只是“价廉”，但究竟“物美不美"，单看市盈率却不得而知。

那么，运用市盈率选股究竟还应参考哪些其他因素呢?首先，成长性分析必须加入市盈率的运用之中。具体高成长性的股票，即使其市盈率已高，也是可以投资的。我们用一个假定的例子来说明，假设市盈率低于20倍是我们的选股标准，若某公司第一年每股收益为1元，其价位在22元，市盈率为22倍，高于我们的标准，不被我们选中。而该公司具有很好的成长性，其每股收益可以每年增长30%，则第二年其. .每股收益为1.3元，以市盈率20倍算，其价位应定于26元。第三年其每股收益又增长至1.69元，其价位应定于33.8元。.这样一来我们回头去看第一年的情况就可以发现，实际上其22元的价位是很有投资价值的。