牛熊证与一般认股权证的不同之处1．牛熊证代表什么意思年期牛熊证年期为三个月至五年，牛熊证比权证的半年至五年的期限短。

2．对冲比率牛证的对冲比率为1(熊证为-1)，由于正股价格一定大于行使价(应用在权证上，称为价内)，若牛熊证正股上升1元，相等牛熊证权益比率的牛熊价格也跟着上升约1元。而权证根据是否价外价内、引伸波幅及剩余期限来决定对冲比率。3．引伸波幅引伸波幅只会影响权证价格而不会影响牛熊证价格。牛熊证为杠杆买卖正股方向的产品，与相关资产的价格变动比例为1∶1，即对冲值(Delta值)等于1。这和权证不一样，牛熊证价格一般不受引伸波幅的影响及时间值耗损，在牛熊证定价上的争议较权证轻。4．时间值牛熊证没有时间值的概念，但购入牛熊证时须付财务费用。5．股息牛熊证按照股票期权及期货的做法，不会就派发一般股息而对行使价及合约股数作出调整，派发的特别股息要达到有关股票在公布日收市价的2%或以上时牛熊证才会对行使价及合约股数作出调整。