□特约撰稿 宋三江 　　随着国内居民财富的快速增长，内地金融市场上的理财产品也逐渐增多，如何选择适合自己的投资理财产品已经成为大家都很关心的问题。股指期货和投资者渐行渐近。我们就以此为例，谈谈投资者选择理财产品应该注意的一些基本问题。　　首先，任何投资都要先考虑自己的财务能力。　　任何投资都不可能是只赚不赔的，所以在投资前先要考虑清楚自己的资金和收入情况。对于一般投资者，通过投资风险收益特征不同的金融产品建立一个投资组合，应该是一个不错的选择。但是，因为散户的资金规模有限，一些起步资金要求比较高的投资产品可能就不太适合散户去投资了。以沪深300股指期货来看，现在每张合约所需的保证金约12万元。如果一个散户只有几十万资金，那么投资若干张股指期货合约后就很难再有资金去投资别的金融产品了。一旦股指期货投资出现损失，将对这类散户投资者的财务状况产生不利的影响。　　其次，投资理财应该尽量避免财务杠杆或者说负债操作。　　对于很多散户来说，负债投资看起来可以增加收益，充满诱惑力。但理性的投资者却往往尽量避免负债投资，世界最成功的投资者巴菲特就极端厌恶负债投资，而这并不妨碍他成为世界上最有钱的人之一。　　由于保证金制度的安排，财务杠杆是股指期货最基本的特点之一，其中的风险也是不言而喻的。由于股指期货是当日无负债结算，在面临亏损时投资者每天得不断追加保证金。如果没有足够的资金追加保证金，那么你会被强制平仓，你最终的损失就可能不止最初的保证金了。相比之下，如果你购买10万元的股票，最坏的结果也就是10万元全部损失掉，但不会超过10万元的亏损。　　第三，投资者需要了解选择投资品是否有时限这个问题。　　如果上市公司不破产，股票这种投资品就可以一直持有下去。股指期货是有时限的，合约到期后，合约本身和合约的价值都将不再存在。如果股指走向和投资者的预测相反，就不可能像持有股票那样无限期等待价格回归，而必须在到期日前平仓了结或者是等合约到期后进行现金交割。　　实际上，由于股指期货具有时限，看对了股指走势并不意味着就能赚钱。比如，投资者对市场看多并持有股指期货的多单，后来市场的发展也证明大方向是看对了，但如果持单期间出现类似2.27的暴跌行情，投资者没有足够的资金追加保证金就会被强制平仓出局。或者，股指期货在市场反弹前就到期交割了，那么投资者都要承担损失。因此，对于期货的趋势交易，风险控制往往比趋势判断更重要。　　第四，投资者需要搞清自己是否有足够的精力来管理自己的投资。　　投资者选择投资产品，其实不仅仅是投入资金，精力和时间都应该是投入的要素之一。　　就股票投资而言，选择优秀上市公司的股票长期持有，时间上的投入是不高的。但股指期货合约都是有期限的，交易采取T+0安排，所以要求投资者能够随时对市场的波动作出反应。因此，要求投资者能够随时“盯盘”，大部分散户投资者很难做到。　　最后需要提醒投资者的是，股指期货只是一种金融工具，并不必然和高风险联系在一起。如果合理运用，股指期货可以成为风险控制的工具。比如，基金、保险等机构投资者利用股指期货来套期保值，就能降低自身组合的风险，有效地规避系统风险。因此，直接参与交易应该不是散户投资者最佳参与股指期货的方式，通过投资以基金为主的集合理财产品，可能才是分享股指期货风险控制和套利等投资功能更好的途径。（作者为华宝兴业基金公司市场总监）　　更丰富更精彩的内容欢迎登陆中国上市公司资讯网理财学校http://www.cnlist.com/School/查看新股（基）民入市指南、看盘技巧、实战经验、高手秘笈、主力研判、家庭理财、技术分析、创业故事...应有尽有！