1.投资之道-投资者必不可少的修炼

比格斯认为投资者散户要在市场中获利,就一定要加强自身的投资技能与心理素质:

(1)所有的投资,心态永远比技术要重要。 如果你没有准备好那焦灼的心理煎熬,那么最好尽早结束你疯狂的投资。

(2)最好是用自己的钱去投资,特别是当你逆势操作的时候,市场往往和你作对,“市场非理性的时间,往往超过你的忍耐程度”。

只有自己的钱,才能彻底自己做主。 而且千万不要用身家性命银子去冲入资本市场,投资最终是为了生活,不能让生活变成投资。

人是英雄钱是胆,这话真的没错。 就如书中一个热爱投资、热爱科技板块的青年人,离开大摩去创办自己的对冲基金,比格斯劝他多干几年积累经验、积累财富后再走,他还是坚持要走。

虽然作者对他很欣赏,并作为投资人投资这个青年人开创的对冲基金,但是3年后,青年人还是无奈地关闭了基金,没赔钱,但也没赚多少,因为头几个月亏钱的经历让他蒙受了巨大的心理阴影,太重的精神压力让他无法正常工作。

(3)投资之道永远记得留出空余量,满打满算总有一天会让你手足无措。

其实说简单点,就是风险控制、资金管理同样很重要。 比格斯自己掌管的对冲基金成立初期看空石油,其实是看对了,但期间石油价格数度反弹,他们的水平真的很高,又反手做多来对冲,在石油冲高过程中出了多头仓位,剩下的空头暴露更大了,其实离胜利只有一步之遥了,但在客户的怀疑中(客户撤离资金逼迫你要不平仓要不扩大该头寸比例),他们也只能认亏出局,最后亏损了总盘子的2%。

亏损不算多,但问题的核心是,和许多客户的融洽关系很难再回到以前。

2.对冲基金竞争一场没有硝烟的战争

对冲基金竞争的残忍性,在同行们看来是一个什么样子呢?

此部书第一章“投资精英的晚餐会一一闯进刺猬丛”告诉我们,同行眼中的对冲基金已经到了自相残杀的地步。 投资精英聚餐,可不像夜晚灯光那般温馨,天花乱坠的发言,说不定就是陷阱; 晚餐也许就是鸿门宴

为什么对冲基金会发展到自相残杀的地步呢?

原因在于市场机会有限,对冲基金交易策略出现了泡沫现象。

作者举例说,不久前一些股市套利型的特定对冲基金还很罕见,市场还不能有效定价,很偶然的原因使得这些基金获得很高回报,但很快大量投资资本和新基金蜂拥而至,结果是市场的定价更有效,高收益现象消失了。

这种情形就像更多强壮的马在同池里喝水,所有马分到的水就少了。 追着市场热点的尾巴跑必将失败,同业间自然就变成比速度的赛跑了.

尽管对冲基金不被一些同行看好,但巴顿·比格斯与许多有志者一样没有选择退却,2002年年底一2003年年初,他与2个朋友一起发起了名叫“Traxis" 的对冲基金。 他是这样认识对冲基金的:“那是世界上最好的游戏,我喜欢在这种游戏里竞争。"