「中国船舶股票」银行业不能像黑社会一样只进不出

本文为金融业研究方法探讨，并结合时事，也是对已发证券研究报告的进一步延伸解读。

本文不是证券研究报告，不构成任何投资建议，涉及个股也仅为举例或陈述事实之用，不代表我们对他们的证券或产品的推荐。具体投资建议请参考我们的研究报告。

每个银行监管者都面临两个哲学问题。第一个是：

（1）银行业是不是应该有进有出，还是像黑社会一样只进不出？

显然，监管者不能让自己成为黑社会老大，市场经济就该有进有出。但如果要有银行退出，那么又面临第二个问题：

（2）树上有10只银行，打掉1只银行，还剩几只？

(图片来自百度图片)

本文内容主要来自于2018年初的报告《金融大监管强化银行特许价值》，该报告讨论了一个问题：银行业该安排一个什么样的行业竞争格局，如何安排准入和退出。

一、银行的自由竞争

大一时，微观经济学的老师就给我们介绍一个最简单的市场竞争模型，供给曲线和需求曲线一交叉，达到一个出清点，得到自由竞争市场中的均衡的量和价。

(图片来自百度图片)

但这里，隐含了一个假设，就是这个出清点是通过残酷的市场竞争达到的，即完全竞争市场。最后活下来的厂商是幸存者，更多的厂商因为无利可图甚至经营破产，退出了市场。或者，另一边，如果利润还较可观，那么更多厂商会加入，直接拉低利润。这就是这一模型的一个假设：厂商的自由进出。

但是，放到银行业上，这一假设有点棘手，因为，银行的退出一直是个令人头疼的问题。

银行负债中占最大比重的是存款，存款和普通的负债不同之处在于，它被公众持有，履行着货币的职能，称为“存款货币”。而货币必须是随时随地可流通，任何人不用担心它被拒收。从这一角度出发，银行是不能轻易破产的，破产时其存款减记甚至沦为废纸，那么就会导致存款很难有效履行货币职能。

想象一种情况：各银行信誉水平不一，有些差银行可能会破产，但可能性有高有低。那么，你拿着这一张100元的存款（假设是支票）去买东西时，对方要看看你的银行是哪家，如果发现该银行信誉不佳，卖家就会把这张支票当成80元（打折）来收，或者干脆拒收。

这可不是虚拟的例子。美国刚建国不久的自由银行时期，就是这个样子的。这种“自由银行制度”，显然不利于存款货币的高效运行。

于是，在没其他办法的情况下，只能取消银行业的自由竞争。就是不让各路资本自由开办银行，实行准入限制（特许经营）。然后用各种监管指标，好好盯住这些银行，不让它们破产。这样，人们就可以放心地使用存款了，不用担心存款被拒收。