█20年后，中国有可能成为全球最大的消费中心，布局中国消费升级，就是布局中国的未来。如果说去年应该买美股，今年则应买A股。
█在经济转型的过程中，中国新经济指数只是抛砖引玉，未来会有更多衡量增长质量的指标出炉，来把握时代的脉动。
█如果中国经济未来转型成功，一定会有一批世界级的企业崛起，这是价值投资一个很好的机会。
█价值投资的本质是找到一个盈利可持续增长的企业，同时善用时间杠杆，使投资回报跑赢大市。
█只有在金融供给侧结构性改革取得成效，经济进入高质量发展阶段之时，中国经济主要由基本面驱动，股市才可能从“流动性牛市”转向真正的“基本面牛市”。
█中国已经逐步进入存量经济与增量经济并存的新格局，传统产业以存量调整为主，新兴产业增量前景广阔。
广发证券(15.750,-0.03,-0.19%)首席经济学家沈明高日前接受本报记者专访
“曾就职国务院农村发展研究中心和国务院发展研究中心研究员、花旗银行大中华区首席经济学家等丰富的经济研究履历让他实现了国际视野、国家高度、学术深度和企业关注点的深度融合。”有业内人士这样评价眼下的广发证券首席经济学家沈明高。
日前，记者着重就A股市场及其价值发现独家专访了沈明高。
“20年后，中国有可能成为全球最大的消费中心，布局中国消费升级，就是布局中国的未来。如果说去年‘买美股’，今年应‘买A股’。而价值投资其核心是要善用时间杠杆：首先要判断行业有没有成长前景；其次要判断企业有没有竞争力；第三要判断企业能不能为股东提供一个可持续的最好是超预期的回报。”沈明高如是表示。
中国经济增长质量改善
新经济占比已达1/3左右
记者：2015年-2017年，您所执掌的财新智库莫尼塔，成为海内外企业对中国与世界经济分析的重要合作机构，您所主导的“财新BBD中国新经济指数”获高度赞誉。这一指数的数据基础是否基于价值发现？它所反映的情况是否体现了经济发展过程中决定增长质量的价值因素？
沈明高：我们做新经济指数的想法由来已久，金融界有很多专家讨论中国经济发展的质量问题，但一直没有可靠的衡量质量的量化指标。
2015年至2017年，国家统计局公布的数据显示，虽然经济增长速度放缓，但经济增长的质量在逐步改善。但是，“如何衡量增长质量改善”，特别是如何分析质量改善对经济增长的影响，这是一个值得仔细思考的问题。如果新经济或高质量行业快速发展，可以抵消低质量或传统行业发展放慢对经济的负面影响。而要作出这样的判断，就需要回答新经济占整个经济的比重有多大。