股票止盈止损真的有用吗？止盈止损的有效性验证

　　很多人之所以不愿意去设置止盈点或者止损点，是因为他们认为这个东西是个玄学，是否真的对自己炒股有帮助没有一个定论，对此，小编给大家搜集了止盈止损的有效性验证的资料，看看止盈止损真的有用吗？

　　何时卖出恐怕是我们遇到最多的一个问题，而止盈与止损又是卖出最常见的两个策略，它们真的有效吗？对股价走势最常见的理论假设有四种：随机游走，分为正态分布与对数正态分布，以及趋势理论与均值回归理论，我们来一一验证。

　　1. 正态分布下的止盈与止损策略

　　假设股价在时间t内涨跌概率为50%，涨跌幅度为1元。下图为时间9t内的止盈策略的概率分布表。相对初始股价上涨1元就止盈，下跌不止损。表格中数字为实现概率，每上涨一行为赚1元，下跌一行为亏1元，后文意义基本相同。

　　图1：股价正态分布下的止盈策略

　　通过计算，我们可以得出：采取止盈策略，盈利的概率为75.39%，盈利为1元;如采取止损策略，结果将正好相反。而不管采取何种策略，都不会改盈利为0元的期望，仅仅是改变了收益的概率分布（其实在很多情形下，仅改变收益概率分布特征也会产生实际的效用）。在股价走势符合正态分布的理论假设下，我们可以通过操作策略，增加赢的概率。而相应的，我们处于亏损的时间将远高于处于股票盈利的时间，这是止盈不止损策略的一种主要风险。当然，不止损最大的风险还是在于资本金亏损与盈利的不对称性。

　　止盈不止损是新股民最常采用的策略，因为这最符合人性。这种策略带来的结果就是，一开始很容易赚小钱，而长期下去必然会陷入大的亏损。

　　2. 对数正态分布下的止盈与止损策略

　　时间t内，股价上涨与下跌概率仍为50%，每次上涨25%或下跌20%，即股价服从对数正态分布。图2为时间3t内止盈不止损的收益分布，图3为时间3t内止损不止赢的收益分布。

　　图2：对数正态分布下的止盈策略

　　图3：对数正态分布下的止损策略

　　通过计算可以得出，图2的期望为1.04525，图3的期望为1.05664。而既不止盈也不止损在时间3t后，相同加权平均时间内的期望为1.05063。可见止损不止盈策略，在股价符合对数正态分布理论假设下能够获得较好的收益，并且规避不止损所带来的风险。

　　实际上，本人认为，股价在短期内更接近正态分布，长期内更接近对数正态分布。如果上述情况是事实，那么那句流传很广的“快速止损，让利润奔跑”是不无理论解释支撑的。

　　3.趋势理论下的止盈与止损策略

　　趋势理论可在模型中增加如下假设：如股价上一时间段t是上涨的，那下阶段上涨的概率将增大;如股价上一时间段t是下跌的，那么下阶段下跌的概率将增大。而其他前提与正态分布模型相同。很显然，这时采取止损不止盈的策略的期望将为正。（因为如果盈利意味着继续的盈利的可能性更好，证明从略）