价格交易系统正文

---本文摘自《技术交易系统新概念》一书

抛物式时间/价格交易系统的名称来源于这种交易系统作图时，所计算、描绘出的停止点形成的轨迹十分类似于抛物线。这种交易系统的特点是，在交易成立后的初期阶段，系统留下的充分余地足以使头寸在市场频繁变化的情况下仍得以存续。随后，停止点的运动轨迹就会逐渐加速。停止点不仅是价格的函数，同时也是时间的函数。但是，停止点的运动绝对不会失去控制，每个交易日沿着头寸的方向逐渐增大运动幅度。

例如，持有多头头寸时，停止点在每个交易日都向上运动，而不在乎价格的运动方向，这就是说，停止点之运动轨迹是时间的函数。同时，由于停止点上移的距离与价格上移的距离成正比例关系，所以停止点的轨迹又是价格的函数。这种时间/价格概念是最有趣之所在。实际上，正因为如此，交易者有足够多的时问等待价格向有利(头寸)的方向发展。如果价格运动最后并未发生真正的有利运动，甚或反方向运动，就会在停止点上发生反转，重新开始一轮新的交易。这些概念将在图2-1的例子中说明。

图2-1中，每天价格等幅上涨。另外，请注意每个停止点最后形成的轨迹。最初，停止点逐渐上升，随后上升速度加快。到了第十天，停止点上升速度趋稳，停止点的轨迹也就基本上只是价格之函数了。

首先，通过计算停止点来解释这一系列的概念。假设在4日开始进入多头交易。那么，交易之第一天(也就是4日)的停止点就是SIP(依前述定义，SIP为前一个交易过程中所达到的极端价位〕。假设前次交易为空头交易，在4日反转为多头。那么，进入多头交易的当日之停止点就是50.00（想想看，也就是只要价格在50.00以上，你的多头头寸就可以"逗留"！）这种系统实际上是反转交易系统，即，每个停止点又是反转点。因此，每个停止点又是停止反转点SAR，表示停止现有头寸并反方向建立头寸。在第一个交易日，SAR为SIP。现在准备计算5日的SAR。

取4日所达到最高价，减去4日的SAR，将余数乘上加速因子0.02，然后将这一乘积结果加到4日的SAR上去，其和数就是5日之SAR。计算公式如下：

SAR5＝SAR4＋AF（H4－SAR4）

将实际数值代入上式：

SAR5=50.00＋0.02（52.50-50.00）＝50.05

5日之SAR为50.05。加速因子AF是一个逐渐增大的数值，其范围从0.02开始到0.2结束。如果某个交易日创下了新高值，那么AF就增加0.02。在本例中，每天都创下新高值。因此，每天AF都增加0.02。6日之SAR值计算如下：

SAR6＝SAR5＋AF（H5－SAR5）

将实际数值代入上式：

SAR6＝50.05+0.04（53.00-50.05）＝50.17

一般性计算公式如下：

SAR｛I＋1｝＝SAR｛I｝＋AF（EP－SAR｛I｝

这里，AF从0.02开始，每创一次新值(对于多头而言为新高、对于空头而言为新低)增加0.02，直至达到0.2。EP为自此次交易开始到目前为止的极端价位，在多头交易中，EP就是交易开始后达到过的最高价；在空头交易中，EP就是交易开始后达到过的最低价。SAR｛I｝和SAR｛I＋1｝，分别为当日和下一个交易日的SAR值。

图2-1所示7日至12日的各个SAR值计算如下：

SAR7＝50.17+0.06（53.5-50.17）＝50.37

SAR8＝50.37+0.08（54.00-50.37）＝50.66

SAR9＝50.66+0.10（54.5-50.66）＝51.04

SAR10=51.04+0.12（55.00-51.04）＝51.52

SAR11=51.52+0.14（55.5-51.52）＝52.08

SAR12=52.08+0.16（56.00-52.08）＝52.71

以上叙述了这套交易系统所依据的基本概念，接着让我们将这套交易系统应用的规则整理如下。

抛物式时间/价格交易系统规则

入市交易位置：

当价格穿透(突破)SAR时，建仓。

停止·反转点SAR：

1.建仓的第一天，SAR为前一次交易中的SIP。

（l）如果是多头，SIP就是前一次空头交易中达到的最低价位。

（2）如果是空头，SIP就是前一次多头交易中达到的最高价位。

2.从第二天开始，以后每日的SAR值计算方法如下：

（1）如果是多头：

A.找出建仓后所达到的最高价与当日SAR之差，将该差值与AF相乘，其乘积与当日SAR之和就是次日的SAR值。

B.AF的初始值为0.02，然后每创一次新高值，AF就增加0.02，如果未创新高值，那么就继续使用前一个AF值，不用增加0.02。AF值最大不超过0.2

（2）如果是空头：

A.找出建仓后的最低价与当日SAR之差，将该差值与AF相乘，并将该乘积从当日SAR值中减去，所得之余数就是次日之SAR值。

B.AF的初始值为0.02，然后每创一次新低值，AF就增加0.02，如果未创新低值，那么就继续使用前一个AF值，不用增加0.02。AF值最大不超过0.2。

3.SAR不能进入前一个交易日或当日的价格区域。

（1）如果是多头，次日的SAR值不能大于(高于)前一天或当日的最低价。如果SAR值的计算结果大于前一天或当日的最低价，那么则选取当日与前一日的最低价中较低的值作为次日之SAR，接着用这一SAR值进行下而的计算。

（2）如果是空头，次日的SAR值就不能小于(低于)前一天或当日的最高价。如果SAR值的计算结果小于前一天或当日的最高价，则选择当日与前一天的最高价中较高的值作为次日之SAR，接着用这一SAR值进行下面的计算。

从何处开始交易

最后，还有一件事情需要考虑--从何处开始交易。因为每个交易开始位置就是前一个交易的反转点，那么，第一个交易从何处开始呢?

如果整个市场是处于一种上升趋势，那么就在图表上找到前几周的最高点，然后在这一最高点出现后的三、四天内，最最明显的下跌时开始模拟进入空头交易。在图表上一直跟踪这一模拟交易，直至发生反转，并在反转点首次真正进入多头交易，一般都能顺应趋势发展。

如果整个市场是处干下降趋势，那么就在图表上找出几周前的显著低价位，与上述相同，开始模拟多头交易，直至发生反转，顺应趋势进入真正的空头交易。

对于这种交易系统，还有一种选择何时开始交易的方法，也就是按照第四章中介绍的动向指数进行操作。如果方向运动是上升，则进行多头交易，如果是下降，则进行空头交易。

以上基本介绍了抛物式时间/价格交易系统，SAR的计算和跟踪都非常简单。注意，AF值始终是创新高次数(或创新低次数)与0.02之积。例如，第六次创新高时，加速因子AF值为0.12，第八次创新高时，加速因子AF之值为0.16。

虽然这一交易系统很简单，但是在活跃的市场中获利能力非常强，技术分析家们想方设法试图找到一种移动平均系统，在价格运动之初留有足够的回调空间，而在价格运动接近冲刺阶段则加速逼近。抛物式时间/价格系统刚好满足了这一要求。在交易刚开始时，取前面的极端高价(或极端低价)作为初始止损点，防止在价格真正开始方向运动之前频繁地买进、卖出，两头受损。

认真分折以下两个图表，体会这套交易系统是如何在波动性的市场中进行操作的，特别要注意所有SAR点形成的轨迹。

测试结果表明加速因子每次增加0.02的方式是最好的。如果希望使这套交易系统更具特色，与其他人使用的系统显示出的停止·反转点有所不同，那么，加速因子每次增加0.018至0.021，也是可行的。最后，加速因子至少达到0.20，最大不超过0.22。

抛物式时间/价格交易系统主要应用在价格运动其有方向性的市场上。价格的方向性运动由动向指标或期货品种选择指标判断。