利率预繁波动。从而具有风险性。利率期货买卖的是什么？这里以债券为例.阐述利率的风险。也许你认为.买债券吃利息井一种无风险投资.买了债券，到期就可连本带利收回.早涝保收.无风险可扒。这实际上是枷涂认识。

作为一种价格，利率同样会受市场上供擂双方的竞争规律支配。一般来说，决定利率水平高低的墓本因家是两个:一是资金需求者对生产经营获得收益的m期.即资金利润率水平。它决定着资金市场的需求状况和利息率的上限。二是资金所有者对消费和积累的时间偏好.即是否愿愈推迟消费时间。它决定着资金市场的供给状况以及利息率的下限不能为零。因此。利息率的变动区间必在零和资金利润率之间.经常随着决定其高低的基本因素的变化而上卜波动。例如.20世纪80年代初美国银行利率就出现过大起大落.1984年4月的基本利率为20%.夏季猛跌到11%.年末又猛升到21.5%，波动幅度如此之人，如此预萦。

利率的盆烈波动无论是对债券的买者还是债券的卖者来说，都是一种风险。如果债券的利息率不固定.随行就市.买者就会因利率下降少获利息，卖者又会因利率高升而增加发行成本。如果值券的利息率已随面额固定.买者又会因市场利率上升减少实际收人利息，卖者又会因市场利率的下跌而变相地增加了实际发行成本。可见.在市场利率水平不断变动的条件下，f必券买卖双方都面临粉一定的风险.因此，双方都需要有避免利举风险的办法。