国际大行的言论不一定能够成为投资决策的依据，a股股票评级是什么但是国际大行对相关正股的评级绝对不能忽视。无论是唱好或唱空，a股股票评级对正股的评级都会影响市场参与者的投资心理和投资行为，从而对个股走向产生影响，认股权证受其影响的反应会更大。

如有多家大行陆续对大市或个股进行一致评级，则更应该引起足够重视，因为这很可能引发持续上升或持续大跌，尤其是多家大行唱空某只个股，a股股票评级则下跌风险巨大，需特别留意。一个最典型的例子就是2008年6月份包括大摩、花旗和高盛等在内的国际大行纷纷唱淡港交所(00388)，调低其目标价格。其中大摩的简要评级如下：a股股票评级投资银行摩根士丹利2008年6月23日发表的技术分析报告称，相信港交所(00388)的股价于未来15天将会下跌，而在香港股市成交额未符预期下，该行认为港交所今年的盈利预测亦存在下调的风险，维持港交所“表现逊于大盘”的投资评级，合理价仅100元，较现价有23%下跌空间。报告指，该行原先预计港股平均每日成交额约950亿元，然而实际上成交额已显著减少，a股股票评级过去10天的平均每日成交额已回落至650亿元。鉴于目前市场疲弱，相信港股成交额短期内难求突破，将继续处于低水平。

报告指出，若成交额在今年余下的时间维持在650亿元的水平，港交所的合理价值将降至低于每股100港元。a股股票评级该行估计，此情况出现的可能性达60%～70%。如下图，2008年6月中下旬港交所股价经过持续下跌之后已跌至125港元附近，股价已接近前期低点，但就在这时却陆续有大行发布唱空言论，尤其是a股股票评级大摩的言论最为尖锐，其后该股股价短期继续大幅下跌，一路走低，跌破前期低点，直到100港元附近才企稳，下跌幅度接近20%，与大摩投资报告的分析基本一致，可见国际大行的言论不容忽视。